8月10日，中國經(jīng)濟(jì)時報頭版頭條刊載“深化改革新征程”系列改革案例之《以“輕”資產(chǎn)之筆書寫改革“重”文章——國有資本運(yùn)營公司改革的國新樣板》，報道了中國國新以“資本+人才+技術(shù)”的輕資產(chǎn)國有資本運(yùn)營之道，蹚出一條資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略的“雙贏”之路。現(xiàn)將全文分享如下：
在中國波瀾起伏的國企改革歷程中，2016年是一個特殊的年份，國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)的序幕就此掀開，中國國新控股有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國國新”）位列其中。
歷經(jīng)多年求索，國有資本運(yùn)營公司已進(jìn)入到國資監(jiān)管體系中，成為以管資本為主改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的重要抓手。因改革而生的中國國新，也在服務(wù)國家戰(zhàn)略過程中，逐步探索出“資本+人才+技術(shù)”的輕資產(chǎn)國有資本運(yùn)營之道，蹚出一條資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略的雙贏之路，在國資監(jiān)管體制的改革中書寫出國有資本運(yùn)營公司的“重”文章。
錨定載體樞紐：發(fā)力國有資本合理流動和保值增值
“改組組建國有資本運(yùn)營公司，是以管資本為主改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的一項重要舉措。運(yùn)營公司上接國資監(jiān)管體制，下接資本運(yùn)作、企業(yè)經(jīng)營，是將國資監(jiān)管要求轉(zhuǎn)化為股東意志、進(jìn)而落實(shí)到市場行為的重要載體和樞紐?！敝袊鴩曼h委書記、董事長周渝波對中國經(jīng)濟(jì)時報記者表示。
2018年，周渝波從國務(wù)院國資委副秘書長的職務(wù)上，調(diào)任到中國國新出任黨委書記、董事長。彼時的中國國新被列為首批國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)已滿兩年。上任后，周渝波董事長按照2018年7月（《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國有資本投資、運(yùn)營公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見》國發(fā)〔2018〕23號）國務(wù)院對國有資本運(yùn)營公司“實(shí)現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值”的定位要求，將公司的業(yè)務(wù)聚焦服務(wù)做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)，助力央企布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級；明確“資本+人才+技術(shù)”的輕資產(chǎn)運(yùn)營之道，堅持以財務(wù)性持股為主開展資本運(yùn)作。
周渝波說，中國國新不是一家傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)央企，不追求掌控具體產(chǎn)業(yè)，而是要在提升國有資本流動性和回報過程中落實(shí)國家戰(zhàn)略、助力央企布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級。
此后五年，中國國新以“國之脈、傳承責(zé)任之脈，新致遠(yuǎn)、堅持創(chuàng)新發(fā)展”為價值追求，堅守“為黨理財、運(yùn)營報國、助力實(shí)業(yè)”的使命擔(dān)當(dāng)，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)上持續(xù)發(fā)力，初步蹚出一條具有國新特色的國有資本運(yùn)營之路，并在2022年12月正式由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段。
截至2022年底，公司資產(chǎn)總額近8600億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤近240億元、歸母凈利潤超152億元，分別較2016年試點(diǎn)之初增長5.2倍、4.5倍和31倍。
國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所國有企業(yè)研究室主任賈濤在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時指出，國企改革是中國體制改革的重要組成部分，改組組建國有資本運(yùn)營公司，是進(jìn)一步全面深化國企改革的樞紐環(huán)節(jié)。中國國新通過輕資產(chǎn)運(yùn)營的模式，助推國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和布局調(diào)整，用資本化的手段貫徹落實(shí)黨的十八大以來確定的國企改革方向。
服務(wù)國家戰(zhàn)略：市場化布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)
在中國國新旗下國新投資的走廊里有一張圓形圖，上面密密麻麻的都是國家確定的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的名稱，上百個關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)緊密銜接，構(gòu)建成體系化立體化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)生態(tài)，顏色越深的字體說明布局越早。
截至2023年6月底，中國國新通過基金投資、直接投資、股權(quán)運(yùn)作等方式累計投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)超過2600億元，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)子領(lǐng)域全覆蓋。其中國新系基金累計投資戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)項目224個，金額超980億元，占總投資比重的78%。
與追求快進(jìn)快出的資金相比，國新基金推動資本、科技、產(chǎn)業(yè)更好融合，將一些尚處早期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，孵化成熟后再導(dǎo)入央企產(chǎn)業(yè)鏈。2021年，國新基金投資國儀量子，推動企業(yè)探索量子技術(shù)在頁巖油氣等非常規(guī)油氣領(lǐng)域的應(yīng)用，相關(guān)的產(chǎn)品正在導(dǎo)入國有石油公司的能源勘測產(chǎn)業(yè)鏈，助力我國能源供給安全。
周渝波說，對于運(yùn)營公司而言，雖然沒有主業(yè)限制，但發(fā)展不能失焦，資本運(yùn)營必須高度契合國家戰(zhàn)略，找準(zhǔn)資本運(yùn)營的結(jié)合點(diǎn)和著力點(diǎn)，將履行使命擔(dān)當(dāng)和發(fā)揮平臺作用結(jié)合起來，“中國國新近年來取得跨越式發(fā)展正是因為堅定不移落實(shí)了國家戰(zhàn)略”。
賈濤認(rèn)為，國有資本運(yùn)營公司逐步發(fā)揮“隔離層、防火墻”和專業(yè)化平臺等作用，通過改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制、完善授權(quán)放權(quán)體系，提升以市場化機(jī)制落實(shí)國家戰(zhàn)略的能力。
產(chǎn)業(yè)投資思維：助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升核心競爭力
在中國國新投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的資本中，主要是操作難度更大的權(quán)益資本，這些資金并不需要企業(yè)還本付息，而是通過與企業(yè)共同成長獲得長期收益。即便是占比較小的債務(wù)資金投資，也是通過供應(yīng)鏈金融方式，例如以保理、租賃和票據(jù)等業(yè)務(wù)，著力解決產(chǎn)業(yè)鏈上的問題短板。
試點(diǎn)以來，中國國新與企業(yè)和產(chǎn)業(yè)共繁榮。在運(yùn)營過程中，堅持“五個守住”，即守住輕資產(chǎn)運(yùn)營模式、守住財務(wù)性投資為主、守住投資生態(tài)圈、守住產(chǎn)業(yè)鏈高端、守住關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”環(huán)節(jié)；做到“四不投”，即看不懂的不投、管不住的不投、夠不著的不投、吃不下的不投，以此把握投資方向和節(jié)奏。
中國國新旗下股權(quán)運(yùn)作平臺國新投資目前已成為50余家央企戰(zhàn)略新興和戰(zhàn)略安全領(lǐng)域上市公司前10大股東。 國新投資通過集中投資、長期持有央企上市公司股權(quán)，深入踐行“積極股東”責(zé)任，努力構(gòu)建央企上市公司投資生態(tài)圈，探索“央企投行”服務(wù)模式，全方位支持央企利用資本市場發(fā)展壯大，不斷增強(qiáng)核心功能、提升核心競爭力。
2022年，探索建立具有中國特色的估值體系概念一經(jīng)提出，逐步在資本市場中樹立起投資央企“風(fēng)向標(biāo)”，而中國國新及所屬企業(yè)正著力展示央企在構(gòu)建國家戰(zhàn)略科技力量、保障能源安全、履行社會責(zé)任等方面的積極貢獻(xiàn)和投資價值。
新一輪的國企改革已經(jīng)啟幕，圍繞提高核心競爭力、增強(qiáng)核心功能，國有企業(yè)要加大在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的布局，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
賈濤認(rèn)為，中國國新在探索中發(fā)揮國有資本運(yùn)營平臺作用，將提高國有資本流動性、更好實(shí)現(xiàn)保值增值作為核心功能，促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為改革積累了經(jīng)驗。
